Мосбиржа прекратила торги долларами и евро. Что дальше?

Что случилось?

Минфин США 12 июня включил в санкционный SDN-список («черный» список лиц, Specially Designated Nationals List, где перечислены люди, организации и корабли, с которыми гражданам США запрещено заниматься бизнесом. — Прим. ред.) Мосбиржу. Фактически это означает изоляцию холдинга от мировой долларовой системы. Американское ведомство объяснило это тем, что меры российских властей по привлечению капитала на Мосбиржу расширяют возможности граждан РФ и других стран «получать прибыль от военной машины Кремля путем инвестирования в суверенный долг, корпорации и ведущие оборонные предприятия».

Вслед за этим Мосбиржа объявила о прекращении торгов долларом и евро c 13 июня.

Биржевые торги и расчеты в долларах и евро остановились, а курсы этих валют теперь будут рассчитываться по банковской отчетности и по данным внебиржевых цифровых платформ. То есть курс обмена будет определяться не на основе торгов, а на основе договора между покупателем и продавцом, отметили в телеграм-канале авторов The Bell «Что мне с этого».

Торговля долларом и евро теперь будет вестись на межбанковском рынке «как в 90-е», а трейдеры станут общаться голосом или в меcсенджерах напрямую друг с другом, заявил Forbes бывший начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Можно ли будет купить валюту внутри России и что произойдет с вкладами?

Банк России заявил, что сделки с долларом и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке. То есть граждане могут продолжать покупать и продавать доллары и евро через российские банки, но не на бирже.

Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний останутся в сохранности, утверждают в Банке России. В том, как выдаются деньги, поменяться ничего не должно.

Валютами российские банки смогут торговать и без биржи, как и торгуют сейчас во всем мире, говорит Сергей Васильев, председатель совета директоров инвестгруппы «Русские Фонды».

«Это, возможно, странно слышать и понимать российскому клиенту, привыкшему торговать валютой именно на бирже, да еще и на главной московской. Но в мире все не так. Валюта всегда и везде торговалась на крупных внебиржевых площадках, но не на бирже», — написал он в своем телеграм-канале.

Как прекращение торгов долларом и евро на Мосбирже повлияет на курс рубля?

От остановки торгов потеряют те физлица, кто конвертировал рубли в евро на бирже, сказал «Новой-Европа» глава крупного российского экономического экспертного центра (он предпочел остаться анонимным по соображении безопасности. — Прим. ред.).

— Например, внутри Райффайзен Банка сегодня (вечер 12 июня. — Прим. ред.) можно через брокерский счет купить на бирже евро примерно по 96 рублей, а по внутреннему курсу банка — по 101,5 рубля. Потеря больше пяти рублей на каждый евро, — отмечает он.

Можно прогнозировать, что разница курсов покупки и продажи валют будет расти из-за дополнительных издержек при обмене, в то же время рубль может укрепиться из-за снижения спроса на валюту, добавил собеседник.

— Курс — вещь очень непредсказуемая и не связанная с биржевым рынком вообще. Расчетов в евро и долларах у нас практически нет, расчеты с Турцией и Китаем затруднены, это привело к снижению импорта. А российские товары за валюту продаются плохо. В итоге экспортная выручка к нам не приходит, импортеры покупают за рубли, спрос на валюту падает, для рубля это хорошо, — заявил он.

Другого мнения придерживается поговоривший с «Новой-Европа» член правления российского банка (он предпочел остаться анонимным по соображениям безопасности. — Прим. ред.). По его мнению, это событие не стало сюрпризом для рынка, и его вероятность уже более года оценивалась очень высоко. Прекращение торгов долларом и евро, говорит собеседник, не окажет особого влияния на курс валют, а сильного расширения между курсами покупки и продажи (спреда) не ожидается.

— утверждает банкир.

На валютном рынке это событие вряд ли скажется, заявил в разговоре с «Новой-Европа» ведущий аналитик крупной российской инвесткомпании. По его словам, резких движений на валютном рынке не будет — максимум +-0,5%.

— Объемы торгов валютой заметно уступают объемам реальных операций (то есть через биржу идут меньшие объемы, чем напрямую у контрагентов и через биржевой рынок. — Прим. ред.).

В мае 2024 года доля внебиржевого рынка в общем объеме торгов уже составляла 58,1%, отчитывались в ЦБ.

Валюта в Россию поступала не через биржу, а через экспортно-импортный канал. При этом ключевая ставка достаточно высокая, поэтому ждать ослабления рубля не стоит, заявил РБК начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев.

Как российские власти будут определять курс рубля?

Торговля долларами внутри России не прекратится, однако могут возникнуть сложности с определением валютного курса, заявил экономист (он предпочел остаться анонимным по соображениям безопасности. — Прим. ред.) в разговоре с «Новой-Европа».

— добавил он.

Пока сложно сказать, как это скажется на внутреннем курсе доллара в России, добавил эксперт: для этого нужно посмотреть, какие решения ЦБ и экономический блок правительства примут в ближайшие дни.

О том, что для расчетов курса доллара и евро будет браться курс юаня к рублю, также заявил главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. В комментарии РБК он предположил, что курс доллара к рублю ЦБ установит с помощью курса юань — доллар. Такая практика, по его словам, используется для установления курса рубля по отношению к подавляющему числу мировых валют.

Как это повлияет на экономическую политику?

Остановка биржевых торгов валютными парами может стать еще одним фактором, из-за которого Центробанк будет держать ключевую ставку на нынешнем высоком уровне, рассказал «Новой-Европа» экономист (он предпочел остаться анонимным по соображениям безопасности. — Прим. ред.). Сейчас ставка — 16%. Бизнес жалуется, что такая ставка замедляет кредитование и тормозит производство.

По мнению нашего собеседника, если новые санкции ослабят рубль, то вырастут цены производителей и инфляция, так как в ряде отраслей экономика зависит от импортных комплектующих и оборудования на 80% и выше. А именно с инфляцией ЦБ борется, удерживая высокую ставку.

В результате в течение длительного периода может сохраняться жесткая монетарная и налоговая политика, которая уже не будет столь эффективной внутри отчасти герметичной экономики, но затруднит развитие, — добавил экономист.

Среди участников рынка может возникнуть ощущение, что курс сформирован не совсем на рыночной, а на «синтетической» основе, тогда как скудность предложения валюты продолжит давить на рубль, сказал эксперт.

Контрагенты из других государств могут остановить взаимодействие с Мосбиржей, заявил Forbes старший партнер коллегии адвокатов Pen & Paper Антон Именнов. После попадания в SDN-лист Мосбиржа стала «крайне токсичным» контрагентом, считает он.

В 2023 году под санкции США попала Санкт-Петербургская биржа. Чем это обернулось?

В ноябре 2023 года США ввели санкции против СПБ Биржи — основной площадки по торговле иностранными акциями в России. Вскоре биржа сообщила о запрете на подачу заявок по ценным бумагам в долларах США, евро, гонконгских долларах и юанях. С тех пор на территории РФ фактически невозможна торговля американскими и европейскими ценными бумагами.

В конце того же ноября появились сообщения о том, что СПБ Биржа подала заявление в Арбитражный суд Москвы о признании себя банкротом. Однако затем биржа это опровергла, рассказала о подлоге, заверила всех в своем «устойчивом финансовом состоянии» и пообещала обратиться в правоохранительные органы.

Проверка ЦБ показала, что СПБ биржа не подавала заявление о банкротстве и таким образом манипулировала акциями на торгах. В результате «участники рынка продавали акции на невыгодных для них условиях и фиксировали убытки», отметил регулятор.

Глава СПБ Биржи Евгений Сердюков тогда пообещал, что после решения проблемы с доступом к активам площадка сосредоточится на торгах с расчетами в рублях и на размещении бумаг попавших под санкции компаний.

В итоге объем торгов на бирже упал почти в десять раз (по сравнению с последним довоенным 2021 годом) и сократился до 2,87 трлн рублей (на 67% ниже, чем было в 2022 году), а чистая прибыль СПБ Биржи за 2023 год упала почти в три раза, до 678 млн рублей.